从“轴承第一股”到新能源发电新锐，一家老牌国企的破局之路引发市场关注。
2026年7月13日，宁夏国运新能源股份有限公司（以下简称“新能股份”）证券简称由“宝塔实业”正式变更为“新能股份”，标志着该公司彻底甩掉历史包袱。而此前的7月2日，公司刚刚撤销了退市风险警示并复牌。
“脱星摘帽只是起点。”新能股份董事长田林在接受《证券日报》记者采访时表示，后续公司将依托持续资产注入、新项目投产，实现装机、营收、利润连年稳步攀升；中长期发展将借助宁夏国家级新能源综合示范区区位红利，背靠自治区国资平台赋能，打造综合能源龙头上市平台。
完成重组并脱星摘帽
新能股份的前身是1965年创建于宁夏贺兰山深处的西北轴承厂，1996年成为国内轴承行业首家A股上市公司。此后，由于业绩持续承压，该公司分别于2017年和2020年两度被实施退市风险警示。2024年度，公司利润总额、净利润、扣非净利润三者均为负值，且扣除后营业收入低于3亿元，自2025年4月29日起再度被实施退市风险警示。
重组是破局的开始。2025年，该公司完成重大资产重组，彻底剥离持续亏损的传统轴承业务，置入宁夏电投新能源有限公司100%股权，全面转型新能源发电、储能赛道，企业发展迎来根本性转折。公司名称同步变更为“宁夏国运新能源股份有限公司”。
截至2025年年末，该公司并网风光装机规模达282.03万千瓦；已建成投运的储能电站装机规模达300MW/600MWh，已核准的在建储能项目装机规模为640MW/1280MWh。公司所属电站完成发电量21.65亿千瓦时，同比增长106.58%；完成上网电量20.85亿千瓦时，同比增长108.92%。其中，参与市场交易电量19.63亿千瓦时，占总上网电量的94.15%。2025年，公司实现营业总收入6.65亿元（其中电力业务营收5.28亿元）；归母净利润8332.09万元，成功扭亏为盈。
“超额完成资产置入业绩承诺，经营性现金流持续向好，盈利模式已经得到市场验证。”田林向记者表示。
在田林看来，重组以及脱星摘帽为新能股份打开了多维度的战略空间。
打开的第一个空间，是融资功能的全面恢复。“脱星摘帽后，公司重新获得公开增发、配股等再融资资格，定向增发、可转债等工具的使用限制也大幅放宽，为新能源项目扩张提供了资本支撑。同时，公司的银行信贷门槛降低、融资成本下降，股权质押融资空间恢复，企业综合融资能力显著增强。”田林介绍。
机构投资者的入场通道也随之打开。上市公司被实施退市风险警示期间，公募基金、保险资金、社保基金等因合规限制无法配置，脱星摘帽后，这些机构资金入场通道则全面打开。
重组及脱星摘帽带来的最直接变化则是公司市场形象的修复。田林表示，对新能源企业而言，这有助于增强地方政府、电网企业及产业链合作伙伴的信心，在项目竞配、采购议价、人才引进等方面占据更加有利位置，形成“经营改善—脱星摘帽—资源集聚—进一步发展”的正向循环。
控股股东鼎力支持
7月2日，新能股份发布了控股股东增持公司股份计划的公告。基于对公司未来发展前景和长期投资价值的认可，为促进公司持续健康和高质量发展，进一步提升投资者信心，公司控股股东宁夏电力投资集团有限公司（以下简称“宁夏电投”）计划在公告披露之日起6个月内增持公司股份。此次增持股份的数量预计不超过公司总股本的0.42%，增持金额不低于1500万元，不超过3000万元。
7月22日，新能股份发布公告称，公司控股股东宁夏电投自2026年7月2日至7月21日期间，通过集中竞价交易方式累计增持公司475万股，占公司总股本的0.4172%。本次增持计划已完成。
宁夏国有资本运营集团有限责任公司（以下简称“宁国运”），是宁夏回族自治区政府出资设立的国有独资企业，其持有新能股份控股股东宁夏电投100%的股权。宁国运可从资源禀赋、政策赋能、资本加持、项目注入、产业协同、信用背书六大维度，全方位支撑上市公司长远发展。
田林介绍，宁夏作为全国首个国家新能源综合示范区，荒漠土地资源充裕、光照风力条件优越，风光发电利用效率高，叠加绿电园区建设、算力产业配套消纳等政策红利，新能源产业先天发展优势突出，具备大规模开发风光储一体化项目的核心条件。
宁国运承担着保障全区能源安全、推进区域“双碳”目标、培育绿色低碳产业、深化国有资本布局优化的重大使命任务。当前宁国运正全面实施产业结构战略转型，能源板块被确立为宁国运转型升级的核心支柱板块，宁国运将新能源产业摆在优先发展位置，持续加码项目投资布局。2025年、2026年集团整体固定资产投资的50%以上将投入新能源项目，新能源投资占比保持高位，持续加码风电、光伏、新型储能等项目建设。
“宁国运已把存量全部新能源资产交由上市公司统一运营管理。”田林介绍，目前新能股份（含托管）在建风光储项目合计318万千瓦，配套储能960MW/1920MWh，项目预计2026年至2027年分批并网投运，届时上市公司总装机规模（含托管）将突破1000万千瓦。宁国运后续新增风光指标、新型储能等新能源项目将优先注入上市公司，形成“投产一批、在建一批、储备一批、谋划一批”的长效项目储备库，持续为上市公司输送优质资产，打开长期扩容通道，未来增长空间充足。
谈及公司战略，田林为记者描绘了一幅“稳底盘、拓边界、提效率”的“三步走”蓝图。
稳底盘，是以风光储一体化为主线，借助宁夏风光资源禀赋和消纳政策红利，通过规模化风光项目持续做大体量；同时，将共享储能、电源侧储能作为调峰调频的增值工具，并主动对接优质用电企业，以长期绿电合约锁定收益，熨平电价波动风险，构筑稳定可靠的利润底座。
提效率，则指向内部运营的数字化重塑。田林透露，新能股份正在搭建一体化集中智能调度系统，推动智慧电站全覆盖，以数据驱动运维决策，降低度电成本。在他看来，数字化不仅是降本工具，更将成为该公司新的利润增长极。
拓边界，是在主业之外布下“先手棋”。田林表示，新能股份正围绕综合能源服务、新型储能以及“新能源+”产业协同等方向展开前瞻性布局，力求在能源变革的下一轮浪潮中抢占先机，培育出可持续的第二增长曲线。
“稳住基本盘、提升含金量、打开新空间，三者同步推进，才能真正成长为综合能源龙头。”田林说。
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